（五）未来政策可能性探讨：云南直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

截至今年2月末，报业别力超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，总经治外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，总经治允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。

2020年7月15日，理被国家绿色发展基金成立，理被是我国首个国家级绿色投资基金，出资方包括财政部、长江经济带沿线省市地方财政、部分金融机构和相关企业等，首期总规模达885亿元，作为国家级政府投资基金重点投资大气、水、土壤、固体废物污染治理等外部性强的生态环境领域。另外，双开专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、通报债务融资工具、通报企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，缺乏即金融机构先向相关领域投放贷款，缺乏再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，基本将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。

另一方面，云南相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。

相比普通绿色债券，报业别力碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。2021年2月7日，总经治全国首批6只碳中和债券在银行间债券市场成功发行，总经治合计发行规模64亿元，发行人分别为南方电网、国家电投集团、三峡集团、四川机场集团、华能国际、雅砻江水电，这是全球范围内首次以碳中和命名的贴标绿色债券产品。

建设科创金融改革试验区有利于助力科创企业解决融资难题，理被助力科技向生产力转化，相关政策包括提高科创企业获贷率。金融科技主要是指由大数据、双开区块链、双开云计算、人工智能等新兴前沿技术带动，对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式、新技术应用、新产品服务等。

首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，通报采取固收+策略以绝对收益为导向，通报设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。我们统计，缺乏截至2024年3月25日，缺乏十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

(责任编辑：河源市)

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